又傳阿里收盛大:真要跟騰訊死磕游戲?

昨日，據(jù)donews報(bào)道，有傳言稱久別盛大各種發(fā)布會(huì)的創(chuàng)始人陳天橋，將在Chinajoy期間出席盛大的一場(chǎng)發(fā)布會(huì)。有人猜測(cè)，這場(chǎng)發(fā)布會(huì)上將會(huì)公布盛大被阿里巴巴收購，打包進(jìn)這次近2000億市值的大型IPO中，據(jù)知情人士稱，實(shí)際上盛大與阿里巴巴資本層面的合作已正式簽訂。

根據(jù)這個(gè)傳聞，有媒體向盛大核實(shí)該消息，被相關(guān)人士再度否認(rèn)。此前今年2月，曾傳出過阿里35美元打包收購盛大五大業(yè)務(wù)，2月份的這次傳聞曾被盛大公開否認(rèn)，且此后，這所謂五大業(yè)務(wù)之一的酷6已經(jīng)被出售。7月初，盛大游戲公布新游戲?qū)⑴c阿里巴巴賬號(hào)打通，再次引起業(yè)內(nèi)猜測(cè)。

而gamelook此前則聽業(yè)界人士表示，已出資1億美元收購盛大游戲5.6%股份的完美世界，在盛大游戲私有化之后，或會(huì)成為盛大游戲最后的接盤者。

這一系列傳聞，至少表示陳天橋或許真的有出售盛大的意愿。但到底誰才會(huì)真正收購盛大呢?借用一句盛大游戲CEO張向東今年2月的話：“怎么不說騰訊收購了我們?很多公司收購我們都符合邏輯，360不也符合邏輯?”

考慮到阿里今年上半年累計(jì)出資近300億、連續(xù)12次收購的大手筆，以及阿里至今未在騰訊獨(dú)霸的游戲業(yè)做重大收購的情況，gamelook認(rèn)為阿里或許真有可能成為盛大的接盤者，而完美如果這次真的沒有被阿里撬盤子，完美成為盛大的接盤者也是非常有可能性。

如果阿里真的收盛大，這盛大剛退市拐個(gè)彎又回美股實(shí)在是過于折騰，且不說這一出，今天我們是要分析下阿里收購的邏輯，收購盛大是不是一個(gè)好生意?如何跟騰訊作戰(zhàn)?今天就來點(diǎn)評(píng)一二。

都想做擎天柱：阿里跟騰訊不斷買輪子

在變形金剛里面，汽車人中輪子最多的要數(shù)領(lǐng)袖擎天柱，馬力大、輪子多、也是最威風(fēng)，對(duì)于騰訊、阿里來說，都有強(qiáng)烈的做一哥的愿望。

在2014年以前，騰訊一直騎的是自行車，車身就是QQ、以及新變出來的微信，兩個(gè)輪子分別是廣告、游戲。騰訊Q1總收入為人民幣184億元,游戲就占了103億元，而剩余的就是廣告和增值業(yè)務(wù)。

在2014年以前，阿里一直騎的是獨(dú)輪車，車身是淘寶以及B2B的阿里巴巴、變現(xiàn)的輪子就是一個(gè)電商。

2014年開年前后，騰訊、阿里卯足了勁，就是不停的買輪子，看誰先變成擎天柱。

阿里的斬獲是，在移動(dòng)端，用戶使用時(shí)間最長(zhǎng)APP中，前十強(qiáng)阿里旗下移動(dòng)端占6席位，分別是淘寶、天貓、支付寶、高德地圖、UC瀏覽器、新浪微博、阿里云、優(yōu)酷土豆。雖然單個(gè)應(yīng)用DAU、MAU上，阿里沒辦法弄出一個(gè)可與QQ和微信抗衡的大應(yīng)用，但阿里通過增加用戶使用時(shí)長(zhǎng)，增加用戶的應(yīng)用場(chǎng)景來實(shí)現(xiàn)生活圈覆蓋，這是阿里的收購邏輯。騰訊的收購邏輯也是如出一轍。

阿里跟騰訊打到現(xiàn)在，這線上生活圈收購戰(zhàn)已經(jīng)快到了收尾的階段，大的可收購標(biāo)的已沒幾個(gè)剩的。

阿里買盛大是不是好生意?

從生意的角度，阿里買盛大是一筆劃算的生意，即使真如傳聞?wù)f，35億美元買下盛大、相比盛大游戲私有化的19億美元差不多翻一倍，它依舊是個(gè)好交易。

用Q1的阿里、盛大游戲的收入來算筆賬，以35億美元收購價(jià)格來計(jì)算(可能還包括盛大其他資產(chǎn))，收購盛大游戲，阿里付出的代價(jià)是按1300億美元阿里估值的2.68%，換回了5.5%的利潤(rùn)、以及8.24% 的流水，付出收購價(jià)在阿里市值里面是小數(shù)，但換來的利潤(rùn)、流水?dāng)?shù)占比卻高于付出，更何況阿里最終的估值可能會(huì)高達(dá)1800億-2000億美元，可能付出的代價(jià)就更小了。

可能有人會(huì)說，游戲業(yè)務(wù)肯定不能按電商的市盈率來計(jì)算，但各位要想一想，憑什么騰訊184億收入的103億游戲收入、就要按騰訊的遠(yuǎn)超過美股游戲市盈率來計(jì)算呢?在一個(gè)更大的盤子里面，要講清楚邏輯，要的是概念以及增長(zhǎng)率。

如果一定要按利潤(rùn)和合理的市盈率來算市值，那么亞馬遜一個(gè)季度1億美元的利潤(rùn)、卻要支撐1200億美元的市值，這幾百倍的市盈率如何解釋?而ebay一個(gè)季度6億美金的利潤(rùn)是亞馬遜的6倍，但只有亞馬遜市值的一半。在資本市場(chǎng)，有時(shí)候概念、足夠的用戶量、高流水、增長(zhǎng)率，在支撐市值方面比利潤(rùn)更重要。而阿里只要有足夠的概念，收進(jìn)來足夠多的流水和利潤(rùn)，那么通過這個(gè)概念就會(huì)如騰訊一樣講出一個(gè)美妙故事支撐高市值。

在盛大游戲里面放游戲業(yè)務(wù)，就是價(jià)值19億，在阿里體系里面放個(gè)盛大游戲，有著阿里的帝國概念，那么游戲業(yè)務(wù)的價(jià)值就遠(yuǎn)高于這19億。

收了盛大阿里又如何保持游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)?并與騰訊死磕?

收入、利潤(rùn)買進(jìn)來，但如何保持增長(zhǎng)，是阿里收購盛大需要解決的問題，這有兩個(gè)問題要回答。

第一，阿里有沒有認(rèn)真做過游戲業(yè)務(wù)?這部分流量?jī)r(jià)值是否真正釋放過?

目前來看，阿里這十多年真沒認(rèn)真搞過游戲業(yè)務(wù)，可能是受馬云那句老話“不做游戲”的影響，這部分用戶變現(xiàn)的潛力是看得見的，只是如何整合出來釋放。

騰訊為了做游戲，可以將核心流量資源拿出來力推，阿里是否有可能整合出足夠多的資源來輔助游戲業(yè)務(wù)，這是考驗(yàn)阿里的問題，包括移動(dòng)游戲也是如此。要真的靠游戲來實(shí)現(xiàn)有效的大規(guī)模變現(xiàn)，阿里需要一次可能傷經(jīng)動(dòng)骨的內(nèi)部架構(gòu)調(diào)整，正如騰訊，敢對(duì)自己架構(gòu)多次動(dòng)大手術(shù)，阿里敢還是不敢，相信馬云是有這個(gè)膽量的。

第二，盛大業(yè)績(jī)下滑，是盛大的問題，還是缺乏流量資源的原因?

從gamelook了解的情況來看，盛大在2013年年中到2014年年中，或許是為了私有化的考慮主動(dòng)在放慢自己的花錢收錢速度，回避了多次端游的硬仗，希望在手游上以較小代價(jià)試圖突破。而過去幾年來看，所有端游廠商被騰訊壓制的原因就是流量的瓶頸問題。在有充分流量支持的情況下，像百度、360、YY，都在快速提升自己的游戲業(yè)務(wù)收入，那么對(duì)盛大來說如果阿里提供有效的流量支持，放大游戲收入是可行的。

但阿里要做到與騰訊一樣百億級(jí)的游戲收入，這個(gè)難度相當(dāng)高。當(dāng)年騰訊為了在游戲業(yè)務(wù)上追趕盛大、巨人等公司，用了幾年堅(jiān)苦卓絕斗爭(zhēng)，如果阿里真的收購了盛大、真的希望靠游戲做出一個(gè)新的收入變現(xiàn)的大輪子，那么第一阿里要給游戲業(yè)務(wù)足夠的試錯(cuò)時(shí)間、同時(shí)保證穩(wěn)定的流量投入，做游戲靠產(chǎn)品，產(chǎn)品無論是自研還是代理都需要花時(shí)間來搗鼓，這個(gè)時(shí)間可能是幾年。

馬云同學(xué)，你有耐心等下去么?