細(xì)數(shù)2014融資并購(gòu)：總金額或達(dá)1500億元

2014年互聯(lián)網(wǎng)資本市場(chǎng)上，除開(kāi)投資非常活躍之外，收購(gòu)是另外一個(gè)如火如荼的市場(chǎng)。收到股市新政、IPO開(kāi)閘及傳統(tǒng)行業(yè)公司也非常關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)等因素影響，整個(gè)2014年的國(guó)內(nèi)收購(gòu)不斷，一二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)異常明顯，除去受提振股價(jià)、資本退出獲利等短期利益驅(qū)動(dòng)外，也凸顯了資本市場(chǎng)在融資融通能力方面依有非常大的釋放空間和價(jià)值驅(qū)動(dòng)能力。

IT桔子數(shù)據(jù)庫(kù)顯示，2014年國(guó)內(nèi)共發(fā)生220起并購(gòu)事件，相比2013年的92起收購(gòu)增幅達(dá)到139%;其中143起收購(gòu)披露了詳細(xì)金額，合計(jì)達(dá)到1181.04億元，這樣可以預(yù)估在2014年整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的收購(gòu)盤子有可能達(dá)到1500億元。

1、收購(gòu)所發(fā)生的細(xì)分領(lǐng)域及金額分布

收購(gòu)所發(fā)生的細(xì)分領(lǐng)域及金額分布

具體到細(xì)分領(lǐng)域，IT桔子所收購(gòu)的220起收購(gòu)事件共覆蓋了16個(gè)領(lǐng)域，其中最受歡迎的題材依舊是游戲動(dòng)漫、企業(yè)服務(wù)、教育培訓(xùn)、文化娛樂(lè)。上述四個(gè)領(lǐng)域共計(jì)貢獻(xiàn)了125起，占到總體的56.8%。其中，游戲動(dòng)漫41起，占到了總體的18.6%，企業(yè)服務(wù)37起，占比16.8%，教育培訓(xùn)24起，占比109%，文化娛樂(lè)23起，占比10.5%。

2014年國(guó)內(nèi)并購(gòu)事件所涉領(lǐng)域并購(gòu)金額占比情況

從IT桔子收購(gòu)事件中已披露并購(gòu)金額的數(shù)據(jù)來(lái)看，2014年國(guó)內(nèi)220起并購(gòu)事件共有143起披露了詳細(xì)金額，占到總體的65%，已披露的并購(gòu)總金額達(dá)到1181.034億元。其中，游戲動(dòng)漫、文化娛樂(lè)和企業(yè)服務(wù)最多，分別為336.71億元，186.55億元和184.66億元，分別占比28.5%、15.8%、15.6%，教育培訓(xùn)領(lǐng)域盡管數(shù)量上較多，但實(shí)際披露出來(lái)的交易數(shù)據(jù)并沒(méi)有那么充分。

2014年國(guó)內(nèi)并購(gòu)事件所涉領(lǐng)域數(shù)量占比情況

此外，汽車交通、金融服務(wù)和電子硬件盡管所涉事件較少，但全部都出現(xiàn)了大額并購(gòu)事件，如阿里巴巴15億美元并購(gòu)高德地圖，大智慧90億元收購(gòu)湘財(cái)證券，清華紫光9.07億美元收購(gòu)納斯達(dá)克上市公司銳迪科。

2、收購(gòu)買家分析

收購(gòu)買家分析

IT桔子2014年所收錄的220起并購(gòu)事件，買家方面，主要是被A股上市公司、港股上市公司、美股上市公司以及其他未上市的公司所收購(gòu)。其中A股市場(chǎng)共發(fā)生120起并購(gòu)事件，占到了總體的54.5%，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板分別為35起、45起、40起。另外，美股和港股的分別為26起和7起。

A股創(chuàng)業(yè)板共涉及32家公司貢獻(xiàn)了45起并購(gòu)事件，其中立思辰4起、中青寶3起，神州泰岳、騰邦國(guó)際、光線傳媒、飛利信、邦訊技術(shù)、萬(wàn)達(dá)信息新文化和聯(lián)建光電各2起。

A股中小板共有30家公司貢獻(xiàn)了40起并購(gòu)事件，其中，奧飛動(dòng)漫、利歐股份、拓維信息各3起，天威視訊、世紀(jì)華通、啟明星辰、愛(ài)施德各2起。

A股主板共有25家公司貢獻(xiàn)了35起并購(gòu)事件，其中，綜藝股份5起，華聞傳媒4起，萬(wàn)好萬(wàn)家3起，三胞集團(tuán)2起。

美股市場(chǎng)上，紐交所4家中概股公司貢獻(xiàn)了6起，其中，獵豹移動(dòng)3起，智聯(lián)招聘2起， 58同城一起。納斯達(dá)克13家中概股公司共貢獻(xiàn)了20起，其中，百度3起，歡聚時(shí)代、新東方、搜狐、網(wǎng)秦、世紀(jì)互聯(lián)各2起，新浪、WPP集團(tuán)、迅雷、愛(ài)康國(guó)賓、人人公司、唯品會(huì)、攜程分別為1起。

港股市場(chǎng)上，6家上市公司貢獻(xiàn)了7期并購(gòu)事件，其中騰訊2起，分別為11.73億元收購(gòu)四維圖新，以及收購(gòu)科菱航瑞。

此外剩余的60起，主要由未上市公司(包括公司正式上市前)完成，其中最惹人關(guān)注的，是阿里在未上市前的6起收購(gòu)，包括高德(15億美元)、文化中國(guó)(62.44億港幣)、恒生電子(32.99億元)、UC瀏覽器、酷飛在線和阿斯蘭，前三起收購(gòu)即達(dá)到176.87億元，而對(duì)UC34%股權(quán)的收購(gòu)，價(jià)值在40億美元左右，四起事件合計(jì)達(dá)到了68.34億美元。

并購(gòu)總金額分布方面，A股主板上市公司共貢獻(xiàn)了340.87億元，創(chuàng)業(yè)板上市公司貢獻(xiàn)了265.99億元，中小板上市公司貢獻(xiàn)了206.13億元，港股上市公司貢獻(xiàn)了44.465億元，美股上市公司為21.3億元，其他類型的公司共貢獻(xiàn)302.28億元。

3、被收購(gòu)公司背后的VC

從并購(gòu)作為投資機(jī)構(gòu)的退出渠道來(lái)看，2014年IT桔子所收錄的220起事件中的72起有明確的投資方信息。其中，經(jīng)緯中國(guó)曾投資的公司通過(guò)收購(gòu)?fù)顺鲎疃?，?起退出，紅杉、IDG、德同、深創(chuàng)投分別有4起，順為、創(chuàng)新工場(chǎng)、金沙江的分別有3起。

2014年主要投資機(jī)構(gòu)的并購(gòu)?fù)顺銮闆r，具體見(jiàn)下表：

2014年主要投資機(jī)構(gòu)的并購(gòu)?fù)顺銮闆r

4、今年收購(gòu)的其他特點(diǎn)：終止收購(gòu)、上市公司也被收購(gòu)

相比于2013年，2014年國(guó)內(nèi)并購(gòu)事件當(dāng)中還出現(xiàn)7起終止收購(gòu)案例，基本都發(fā)生在游戲領(lǐng)域，出現(xiàn)的原因包括游戲公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)巨幅變化、團(tuán)隊(duì)震蕩，還有上市公司自身在資本上的挑戰(zhàn)等。

到目前為止，上市公司通過(guò)公告宣布終止或者暫停收購(gòu)的事件包括：鍵橋通訊終止收購(gòu)北京精麥通無(wú)線;德力股份終止收購(gòu)武神世紀(jì);天潤(rùn)控股終止收購(gòu)旭游網(wǎng)絡(luò);新國(guó)都終止收購(gòu)范特西;中青寶暫停收購(gòu)小奧游戲、美峰數(shù)碼、名通科技等。

2014年還有一個(gè)特點(diǎn)是，被收購(gòu)的公司標(biāo)的本身就是上市公司，這樣的案例也有8起，包括：紫光集團(tuán)有限公司收購(gòu)納斯達(dá)克上市公司銳迪科納斯達(dá)克;稼軒集團(tuán)收購(gòu)港股公司中國(guó)星文化產(chǎn)業(yè);阿里巴巴收購(gòu)港股公司文化中國(guó)、高德、恒生電子;騰訊收購(gòu)中小板四維圖新;iSpeak(許旭東)收購(gòu)酷6網(wǎng);三胞集團(tuán)收購(gòu)麥考林公司?？梢?jiàn)上市公司也是非常重要的收購(gòu)資產(chǎn)。