分析史玉柱巨人網(wǎng)絡(luò)為什么掉隊(duì)：錯失手游

在端游市場大環(huán)境整體增長放緩的情況下，巨人網(wǎng)絡(luò)逆市推出端游《江湖》難以力挽狂瀾。

7年前，巨人網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有限公司(下稱巨人網(wǎng)絡(luò))在“營銷狂人”史玉柱帶領(lǐng)下登陸美國紐交所，融資約為10.5億美元。

這使得巨人網(wǎng)絡(luò)成為騰訊、阿里、百度之后中國互聯(lián)網(wǎng)的第四大巨頭，甚至一度躍升為在美國發(fā)行規(guī)模最大的中國民營企業(yè)。而如今，巨人網(wǎng)絡(luò)卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于他的同伴，疲態(tài)盡顯。

目前，騰訊市值接近1400億美元，百度的市值也超過600億美元;而阿里巴巴(滾動資訊)最近在更新后的招股書中透露，其自我估值為930億美元到1162億美元之間。

而著手準(zhǔn)備轉(zhuǎn)型私有化的巨人網(wǎng)絡(luò)目前總市值只約為29.5億美元左右。

彼時，騰訊有了微信、百度有了地圖、阿里有了天貓，時至今日，從首次上線運(yùn)營距今已有7年的《征途》慢慢進(jìn)入瓶頸期，增長開始放緩，營收增長率從2011年的40%滑落到如今的不足10%。在端游市場增長放緩的情況下，巨人網(wǎng)絡(luò)再次逆市推出《江湖》，難以力挽狂瀾。

不知當(dāng)年的狂人如今作何感想?巨人的這盤棋，接下來他將怎么下?

“擺在巨人網(wǎng)絡(luò)面前的唯一出路就是奮起直追在手游市場分一杯羹?！币子^國際游戲分析師顧浩一表示，“但追擊談何容易，中國手游市場擁有足夠多的競爭者。除開業(yè)界霸者騰訊、網(wǎng)易，與巨人同處一個梯隊(duì)的暢游、盛大、完美等公司都較巨人更早涉足手游開發(fā)及代理?！?/p>

布局手游前途未卜

突如其來的移動互聯(lián)網(wǎng)大潮洶涌，而手機(jī)游戲作為移動互聯(lián)網(wǎng)盈利模式比較清晰的增長點(diǎn)，正在爆發(fā)。

資料顯示，2013年中國移動游戲市場規(guī)模達(dá)到112.4億元，同比增長246.9%。僅僅經(jīng)歷5年的發(fā)展期，移動游戲便呈現(xiàn)井噴態(tài)勢，引得各大廠商大佬競相爭奪。

與此同時，史玉柱也意識到雖然目前端游仍處于穩(wěn)定發(fā)展期，但市場放緩已是不爭的事實(shí)。一名手游圈內(nèi)人士對理財周報(新浪微博@理財周報，微信公眾號money-week)記者表示，在今年年初巨人網(wǎng)絡(luò)的年會上，史玉柱也罕見發(fā)聲“手游是必須抓住的機(jī)會”。

盡管找準(zhǔn)了定位，但從選擇進(jìn)擊手游的時間節(jié)點(diǎn)看，巨人網(wǎng)絡(luò)顯然慢了不止一拍。在巨人之前，騰訊、完美、暢游與盛大早已相繼搶入手游。

處于持續(xù)下滑狀態(tài)的盛大2013年已經(jīng)開始在手游中尋找興奮點(diǎn)，盛大游戲2013年第一季度財報顯示，手游收入從去年第四季度的820萬元增至1.07億元，占盛大收入的10%。

在北京游戲分析師蘇蒙看來，“無論從內(nèi)容還是產(chǎn)品制作上講，端游向前繼續(xù)發(fā)展很難，這塊市場確實(shí)難有特別大的創(chuàng)新。端游大佬紛紛將目光投向手游，也是在緩解端游放緩帶來的壓力?！?/p>

去年下半年，巨人開始向移動和網(wǎng)頁游戲轉(zhuǎn)移，并建立專門團(tuán)隊(duì)進(jìn)行手機(jī)游戲的研發(fā)。2013年6月，巨人手游方面的首筆投資曝光，北京手游研發(fā)公司帝江網(wǎng)絡(luò)被收入巨人。2014年3月10日，巨人正式對外宣布成立手游子公司，由巨人網(wǎng)絡(luò)總裁紀(jì)學(xué)鋒兼任總裁，徐博出任副總裁，宣布全面進(jìn)軍手游行業(yè)。

“巨人主要通過兩種手法切入市場，一方面通過投資加快布局，另一面是集中力量自己做?！奔o(jì)學(xué)鋒曾對外表示。

據(jù)了解，目前巨人手游研發(fā)及發(fā)行團(tuán)隊(duì)已超過300人。其財報中也透露，2014年巨人將推出包括《中國好舞蹈》、《巨人之守護(hù)》、《江湖HD》、《亂燉英雄》等十款手機(jī)游戲，涵蓋ARPG、卡牌、塔防、戰(zhàn)旗戰(zhàn)略等多種類型。

在專注手游研發(fā)之外，巨人還積極推廣分發(fā)渠道。據(jù)悉，巨人網(wǎng)絡(luò)手游地推團(tuán)隊(duì)已在悄悄發(fā)力，此輪地推將覆蓋全國。

顧浩一認(rèn)為，目前來看，手游行業(yè)大多數(shù)采取的是線下線上推廣結(jié)合的模式，“巨人網(wǎng)絡(luò)在行業(yè)有多年積累的經(jīng)驗(yàn)和資源，對提升它的手游品牌和影響力應(yīng)該會有很大的幫助?！?/p>

不過也有市場人士表示不看好，“其實(shí)這和搜狐暢游頗為相似，對手游市場充分不了解，通過廣撒網(wǎng)的模式進(jìn)行嘗試，但這基本上很難成功。手機(jī)游戲與客戶端游戲畢竟有巨大的不同，巨人在客戶端游戲領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)與技能儲備不見得能夠應(yīng)對新的戰(zhàn)場?！?/p>

端游頁游青黃不接

在巨人網(wǎng)絡(luò)龐雜的業(yè)務(wù)圖譜中，《征途》一直扮演著重中之重的角色。甚至在外界看來，巨人網(wǎng)絡(luò)只有一款游戲——《征途》。巨人網(wǎng)絡(luò)2011年-2013年總營收分別是17.92億元、21.52億元和23.10億元，《征途》系列貢獻(xiàn)了其三年以來幾乎全部的營收。

然而，巨人近年來營收盡管一直增長，但增速已經(jīng)明顯趨緩，營收增長率從2011年的40%滑落到如今不足10%。

從《征途》首次上線運(yùn)營距今已7年，游戲產(chǎn)品生命周期問題成了擺在巨人網(wǎng)絡(luò)面前的一道坎，與此同時，在線用戶數(shù)、ARPU值(每用戶平均收入)相繼已經(jīng)進(jìn)入瓶頸期，巨人網(wǎng)絡(luò)2013年第四季度網(wǎng)絡(luò)游戲的APA為2362000，環(huán)比上升1.1%。

在業(yè)內(nèi)看來，現(xiàn)在是往巨人的身上添上一些其他內(nèi)容的時候了。

在巨人歷史上，曾幾次試圖啟動其他網(wǎng)游來分擔(dān)《征途》的財務(wù)重?fù)?dān)。2008年，軍事題材游戲《巨人》推出，這款從名字即知被寄予厚望的作品并未達(dá)到預(yù)期。

與此同時，史玉柱早年在社交游戲上也有失誤的時候。2008年，社交網(wǎng)站(SNS)風(fēng)起，史玉柱當(dāng)時非?？春谩熬W(wǎng)游社區(qū)化架構(gòu)”。然而隨著微博、微信社交媒體對SNS的沖擊，靠SNS用戶黏性帶動游戲的想法最終破滅。史玉柱當(dāng)初在51.com上投資的5100萬美元縮水了近八成。

再如2012年第三季度，巨人推出了代理自俄羅斯的國際游戲大作《巫師之怒》，但其市場反饋難如人意。

2014年1月，由巨人網(wǎng)絡(luò)總裁紀(jì)學(xué)鋒牽頭制作的2D MMORPG游戲《江湖》，進(jìn)行了第一次技術(shù)測試，這是其繼《征途》系列之后又一款傾力打造的力作。

但是在市場人士看來，在端游市場大環(huán)境整體增長放緩的情況下，巨人網(wǎng)絡(luò)逆市推出端游《江湖》難以力挽狂瀾。

據(jù)了解，2013年，端游市場實(shí)際收入536.6億元，市場占有率達(dá)到64.5%，同比下降10.4%。

史玉柱的棋局

自去年11月份啟動以來，巨人網(wǎng)絡(luò)私有化事宜終于有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

3月17日，巨人網(wǎng)絡(luò)發(fā)布公告稱，已經(jīng)就私有化與其母公司巨人投資及其全資子公司GiantMerger簽訂最終合并協(xié)議。巨人投資將以約30億美元*收購巨人網(wǎng)絡(luò)股票，此項(xiàng)交易預(yù)計(jì)將于2014年下半年完成交割。

業(yè)界普遍認(rèn)為，巨人網(wǎng)絡(luò)選擇退市的主要原因是價值被低估。巨人網(wǎng)絡(luò)CFO張穎曾表示，由于受到一些中國企業(yè)違規(guī)指控的波及，導(dǎo)致公司的股價被低估60%。

此次交易的買家包括史玉柱、霸菱亞洲投資和其他機(jī)構(gòu)，他們目前共計(jì)持有巨人網(wǎng)絡(luò)約49.3%的流通股。

私有化之后，巨人網(wǎng)絡(luò)將會成為一家私人公司，對于其走向，巨人網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部人士并未給予明確回復(fù)。

對巨人來說，私有化之后，并非意味著失去了機(jī)會。蘇蒙認(rèn)為，私有化之后，巨人網(wǎng)絡(luò)將成為一家控股公司。由于不是上市公司，在做戰(zhàn)略變動時，并不需要過早地將戰(zhàn)略意圖暴露于眾，這讓史玉柱更自由、更隱秘地布局。