頁游公司由盛而衰的啟示:人才匱乏 轉(zhuǎn)型難

本期“新三板公司研究”系列報道，我們將關(guān)注另一家處在“風(fēng)口”的企業(yè)——頁游科技，其所處的游戲行業(yè)近年來備受資本熱捧，該公司也曾被譽為“四川頁游第一股”。

然而，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的興起，游戲行業(yè)出現(xiàn)分化，手游異軍突起，網(wǎng)頁游戲的市場份額逐步下滑，頁游科技掛牌一年就出現(xiàn)巨虧，只能開始了艱難的轉(zhuǎn)型之路。

在被新三板市場熱炒的概念中，涉及互聯(lián)網(wǎng)、科技的公司賺足了眼球。去年1月掛牌的頁游科技主營網(wǎng)頁游戲，在搭上新三板全面擴容的頭班車之后，其交易價格也一度受到爆炒，最高單日漲幅超過50%。

然而，頁游科技掛牌之后并未在資本助力下走得更好。從2014年上半年開始，公司業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧，一路下滑，全年預(yù)虧達1300萬元左右。“我們也沒料到行業(yè)變化這么快?！表撚慰萍伎偨?jīng)理吳龍宇對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公司此前對市場變化判斷有誤，目前正全力加碼手游研發(fā)和并購，未來將大幅縮減頁游比例。

事實上，備受資本市場熱捧的頁游和手游在2014年迎來拐點。頁游市場大幅縮水，手游則異軍突起。但對頁游公司的轉(zhuǎn)型，業(yè)內(nèi)人士并不看好，一位游戲創(chuàng)投合伙人對記者表示，頁游以前賺錢太容易，商業(yè)模式存在問題，而頁游和手游實際差別很大，轉(zhuǎn)型存在人才、資源和資本等多重難題。

4個月從巔峰到谷底

2014年1月24日，吳龍宇帶著“打造四川頁游第一股”的信心去北京參加了新三板集體掛牌儀式。但他沒有想到，一年以后，不僅“頁游第一股”的設(shè)想沒有實現(xiàn)，公司也陷入轉(zhuǎn)型危機中。

雖然公司注冊地址在成都高新區(qū)這個國內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)的高地，但頁游科技并未在注冊地址辦公，而是在一棟位于成都一環(huán)內(nèi)的老寫字樓吉祥大廈里。

《每日經(jīng)濟新聞》記者看到，吉祥大廈一樓門面大多處于閑置狀態(tài)，大廈內(nèi)燈光昏暗、裝潢老舊，在頁游科技位于吉祥大廈10樓的辦公室內(nèi)，燈光才明亮起來，裝潢則相對新潮。

對于這個格格不入的辦公場所，吳龍宇直言，這棟樓為大股東所有，公司租用能夠以成本價入駐，且對常加班的員工來說這里交通更加便利。顯然，對于輕資產(chǎn)的頁游科技來說，成本控制和留住人才是大問題。

吳龍宇最近很忙，他不斷接到會計師事務(wù)所、券商及投資者的電話，關(guān)注的焦點幾乎都是公司剛剛公布的2014年業(yè)績。3月16日，頁游科技發(fā)布業(yè)績預(yù)虧公告，2014年預(yù)計虧損金額在1300萬元左右，相對2013年凈資產(chǎn)為1207萬元，這已算是“巨虧”。

2013年，頁游科技雖然凈利潤只有51萬元，但營收達到1682.74萬元，主打游戲每月入賬的*流都能達千萬。在更早的2012年，頁游科技凈利潤有434.47萬元，營收達到3390.68萬元。

事實上，巨虧的窘境距離頁游科技2014年12月開始正式公開交易，僅過去4個月。剛開始公開交易時，公司股價為6元，目前為9.3元，最高曾達20元。

頁游科技掛牌之初，正是新三板被熱捧之時。公司一前高管在掛牌時曾對媒體表示，公司原來并沒有在新三板掛牌的計劃，準(zhǔn)備到韓國的創(chuàng)業(yè)板上市，當(dāng)時到韓國上市能達到18倍的市盈率，但經(jīng)公司綜合考慮，放棄了這一計劃，轉(zhuǎn)而向新三板遞交了掛牌申請。

彼時，諸如“四川頁游第一股”等光環(huán)籠罩著頁游科技。頁游科技旗下曾經(jīng)月收入千萬的《斗破蒼穹》、《仙逆》等大型頁游，在全球最大的中文搜索引擎上玩家期待度排名第一。其中，《斗破蒼穹》上線以來已有1.4億人次的點擊數(shù)，660萬人次的總推薦數(shù)，77萬人次的收藏人數(shù)。

值得注意的是，2014年1月由中國中投證券出具的新三板掛牌推薦報告認為，雖然頁游科技業(yè)績波動較大，但公司具備游戲開發(fā)和運營相關(guān)資質(zhì)、網(wǎng)絡(luò)平臺，擁有游戲開發(fā)和運營的相關(guān)團隊，并且對游戲產(chǎn)品單一依賴風(fēng)險采取了針對性的應(yīng)對策略，“公司有能力在迅速發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)游戲市場憑借自身的競爭優(yōu)勢不斷提高自身的持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力?！?/p>

轉(zhuǎn)型手游陷入窘境

雖然已提示了業(yè)績不穩(wěn)定的風(fēng)險，但很多投資者還是難以接受頁游科技這樣幅度的業(yè)績變臉。吳龍宇告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，一位很看好游戲行業(yè)的江浙投資者曾直接打電話給他，陳訴對公司業(yè)績的擔(dān)憂。

頁游科技主營的網(wǎng)頁游戲又稱“無端網(wǎng)絡(luò)游戲”，是基于Web瀏覽器的網(wǎng)絡(luò)在線多人互動游戲，無需下載客戶端，打開網(wǎng)頁就能玩。公司以熱門網(wǎng)絡(luò)小說為游戲背景，通過自主或合作開發(fā)游戲，再通過自營或聯(lián)營平臺向游戲用戶推廣。公司通過向游戲用戶收取游戲套餐、虛擬道具費等方式獲得收入。

吳龍宇介紹，一千個頁游用戶中只要有幾個付費用戶就夠了，一般頁游付費額都較高，甚至達到十幾萬元。在2013年公司頁游最火時，每月單款游戲的營收達到1500萬元，這在業(yè)內(nèi)的排名十分靠前。

然而每月上千萬*流的日子一去不返。2014年上半年開始，頁游科技業(yè)績陷入下滑泥潭，整個上半年公司營收僅511.81萬元，虧損626.25萬元。

雖早已看到行業(yè)變化，但吳龍宇沒想到會變得這么快，公司原計劃在2014年中開始轉(zhuǎn)型，但目前來看轉(zhuǎn)型動作太慢了。

事實上，除掛牌之初的1款手游，2014年6月，頁游科技以23萬元的價格購買了《絕版三國》手游項目并繼續(xù)研發(fā)，但在其完成開發(fā)后，頁游科技卻主動放棄上線運營新游戲。吳龍宇向記者坦言，新手游失利主要因為缺乏手游研發(fā)人才，而這是公司轉(zhuǎn)型手游的關(guān)鍵。

頁游業(yè)績乏力，手游未有起色，頁游科技似乎陷入青黃不接。對于2014年巨虧原因，頁游科技公告稱，因缺乏新產(chǎn)品，同時舊產(chǎn)品《斗破蒼穹2》的生命周期已至末期，所以收入下滑厲害，形成巨大虧損。

面對目前的窘境，吳龍宇仍頗具信心。他介紹，公司此前研發(fā)的手游產(chǎn)品已在競爭不太激烈的海外市場發(fā)行。而頁游科技已將一層樓的頁游團隊裁撤，并在廣州組建了手游研發(fā)團隊。

同時，吳龍宇表示，今年公司將加大力度轉(zhuǎn)型手游，主要通過并購手游項目來快速實現(xiàn)，同時也會儲備一些原創(chuàng)IP(知識產(chǎn)權(quán))自主研發(fā)。

不過，對頁游科技來說，虧損上千萬不得不面對資金的問題。吳龍宇向記者透露，大股東對游戲行業(yè)長期看好，在資金方面已表現(xiàn)出支持的態(tài)度，公司后續(xù)也打算進行增發(fā)融資。

資料顯示，頁游科技第一大股東是成都澤洪品牌營銷策劃有限公司，持有股份61.65%;第二大股東是四川正隆置業(yè)有限責(zé)任公司，持有股份19.34%;第三大股東是吳龍宇，持股8.08%。大股東的實際控制人是薛維洪，二股東的實際控制人是薛剛，兩人分別擔(dān)任頁游科技的董事長和董事職務(wù)。而薛維洪和薛剛是兄弟，是成都民營企業(yè)中“元老級”人物恩威集團創(chuàng)始人薛永新之子。

雖有頗具實力的股東作為后盾，但熟悉頁游科技的成都游戲行業(yè)人士對記者表示，做頁游的基礎(chǔ)和模式很難適應(yīng)手游發(fā)展，而手游市場也在不斷變化，頁游科技轉(zhuǎn)型并不樂觀。此外，目前原創(chuàng)IP的價格水漲船高，手游項目的研發(fā)成本不斷攀升，近半數(shù)市場被幾家大公司占據(jù)，并購項目的成功率并不高。