2014年Q2移動(dòng)游戲市場(chǎng)分析報(bào)告(3)

從發(fā)行商市場(chǎng)格局可以看出，中國(guó)手游與觸控科技仍然屬于移動(dòng)發(fā)行商市場(chǎng)的第一梯隊(duì)，而且中國(guó)手游在第二季度沒(méi)有因人事變動(dòng)事件對(duì)其市場(chǎng)份額產(chǎn)生影響，并且還因?yàn)槠鋵?duì)公司架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，以達(dá)到資源優(yōu)化，來(lái)減少發(fā)行成本;故而第二季度移動(dòng)游戲發(fā)行商市場(chǎng)份額略有上升，預(yù)計(jì)在下半年還有會(huì)有較為突出的表現(xiàn)。

移動(dòng)游戲研發(fā)第三陣營(yíng)廠商占比略有增長(zhǎng)

2014年第二季度移動(dòng)游戲研發(fā)廠商市場(chǎng)份額分布基本上與第一季度差別不大，騰訊游戲以16%的市場(chǎng)占比率，獨(dú)具鰲頭;樂(lè)動(dòng)卓越、玩蟹科技與銀漢科技分別以占比6.8%、5.2%、4.6%的成績(jī)排在第二至第四名，屬于第二陣營(yíng);中國(guó)手游、數(shù)字天空、藍(lán)港在線、艾格拉斯分別以市場(chǎng)占比4%、3.9%、3.3%、2.7%的成績(jī)排在第五至第八名，屬于第三陣營(yíng)。

從移動(dòng)游戲研發(fā)市場(chǎng)總體份額分布可以看出，第一與第二陣營(yíng)占比變化不大;第三陣營(yíng)中的移動(dòng)游戲公司在第二季度加大游戲研發(fā)投入，其效果很是明顯，尤其是中國(guó)手游已經(jīng)從上季度的入圍排名，成長(zhǎng)為第三陣營(yíng)的中堅(jiān)力量。

手游公司美國(guó)上市概念股估值走低

在美國(guó)股票市場(chǎng)，手游公司的估值原本在30-40倍之間，高于完美世界、搜狐暢游、盛大游戲等端游和頁(yè)游企業(yè)的估值8-10倍。以中國(guó)手游為例，2012年在美國(guó)納斯達(dá)克上市，當(dāng)時(shí)其估值僅僅3億美元，經(jīng)過(guò)近兩年不斷的努力發(fā)展，時(shí)至今日市值已達(dá)到5.81億美元，增長(zhǎng)了近一倍。回顧中國(guó)手游的發(fā)展，可以看出其就是一部中國(guó)移動(dòng)游戲市場(chǎng)的發(fā)展史，每一次移動(dòng)游戲發(fā)展的里程碑都能看到中國(guó)手游的身影。就在剛剛中國(guó)手游發(fā)布了2014年第二季度財(cái)報(bào)，更是刺激了資本的大潮，讓股票連續(xù)上漲3日，累計(jì)上漲高達(dá)25%。并且隨著智能手機(jī)、無(wú)線網(wǎng)絡(luò)及4G網(wǎng)絡(luò)的普及，未來(lái)2年移動(dòng)游戲市場(chǎng)將迎來(lái)更大的發(fā)展空間。

如果說(shuō)在2014年之前美股上市是每家手游企業(yè)的夢(mèng)想，那么2014年之后美股資本市場(chǎng)對(duì)于新發(fā)股票的冷淡，將成為手游公司的噩夢(mèng)。以觸控科技在美上市招股時(shí)為例，其估值僅為8-10倍PE，這從側(cè)面顯示出美國(guó)股票市場(chǎng)對(duì)于手游公司的估值已經(jīng)回歸于理性，這也是直接導(dǎo)致觸控科計(jì)暫緩上市的根本原因。

隨著國(guó)外資本市場(chǎng)逐步趨于理性的估值，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)則上演全面逆轉(zhuǎn)的景象。涉及手游概念股的公司無(wú)一不是市盈率動(dòng)輒高達(dá)100-200多倍，有的甚至達(dá)到400多倍，這其中不乏一些剛剛進(jìn)入手游市場(chǎng)的企業(yè)，但資本市場(chǎng)已將股價(jià)推動(dòng)至高點(diǎn)。移動(dòng)游戲資本市場(chǎng)成為2014年最被投資人熱捧的投資項(xiàng)目，并且先后互聯(lián)網(wǎng)巨頭也因?yàn)樽陨聿季钟绊懀懤m(xù)投資手游產(chǎn)業(yè)鏈，收編整組手游企業(yè)。騰訊更是其中的鮮明代表，如果不是7月樂(lè)逗游戲母公司創(chuàng)夢(mèng)天地赴美上市，股權(quán)結(jié)構(gòu)首次亮相，外界竟從不知其控股股東是騰訊，更是其公司第一大股東。

分析師鄭春暉認(rèn)為，美國(guó)投資者更看重未來(lái)的高增長(zhǎng)性，所以他們的估值不僅僅是基于PE。因此與中國(guó)投資者的估值有著較大的差距，現(xiàn)在以在美國(guó)上市的游戲公司，很多企業(yè)都已經(jīng)賬面資金高于市場(chǎng)估值，更有甚者多達(dá)PE的2倍。所以在美國(guó)上市已經(jīng)不再成為國(guó)內(nèi)游戲企業(yè)的首選，國(guó)內(nèi)A股也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。相信更多的移動(dòng)游戲企業(yè)將在2014年先后上市，在資本市場(chǎng)的有力支持下，移動(dòng)游戲市場(chǎng)的發(fā)展空間將更為廣闊。